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一、主要观点：
【供应】口岸通关受疫情影响已经恢复，蒙煤进口企稳，国产煤矿供应稳定，焦企产量上升【需求】提涨后，焦企采购意愿上升，生产高涨，钢厂按需补货为主
【库存】焦企主动补库，洗煤厂库存下降，焦钢企库存下降
【逻辑】产业利润分配逻辑和疫情引导的情绪面粗钢压减，需求上限明确，螺纹价格持续走低，部分钢厂利润已迫至成本线，焦炭期现两端下行压力加剧。预计双焦震荡偏弱运行，重点关注疫情发展，和地产基建的复苏。
【未来展望】老生常谈的问题“终端需求”，所谓“淡季不淡”再次上演“狼来了”的桥段，未来长远走势仍需看地产与基建的刺激效果，但现已逐渐进入汛期淡季，且在粗钢压减的大背景下，长线利空。近期的进口扰动、焦钢企的价格博弈和疫情下的情绪面都会为短线投资者创造机会。
二、操作建议：
单边：观望或轻仓短空
期权：无。
三、重点关注及风险因素：
政策面(发改委文件)/疫情发展态势(短期或长期)/下游地产基建开工情况(长期)
粗钢压减施行情况(长期)
（文章来源：华联期货）
文章来源：华联期货